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Philosophie

Die Unternehmensbewertung spielt eine zentrale Rolle in der Bestimmung von Vermögenswerten, sowohl für Unternehmen als auch für Investoren.

Doch Unternehmenswerte schwanken selbst auf täglicher Basis erheblich – und der aktuell bezahlte Preis einer Aktie oder eines Unternehmen kann nachhaltig vom eigentlichen fairen Wert abweichen.

Die Gründe für die zunehmende Volatilität von Unternehmenswerten sind der Einfluss kurzfristiger Prognosen, quantitativer Investmentmodelle sowie der Herdentrieb der Investment-Community.

Diese Beobachtung brachte uns auf den Gedanken, unser langjähriges Know-how als Finanzanalysten und Portfoliomanager in einem Beratungs- und Serviceunternehmen zu bündeln – einerseits um Investoren zu helfen, potenziell unterbewertete Titel systematisch identifizieren zu können, andererseits um Fonds und Holdings bei einer kennzahlen- und bewertungsgestützten Portfoliosteuerung zu beraten.

Für Investoren und M&A-Abteilungen suchen wir mittels unseres mittelfristig ausgerichteten Unternehmensbewertungs-Ansatzes qualitativ gute Unternehmen, die vom Markt nicht angemessen bewertet werden. Dabei vermeiden wir den Mainstream, ohne „aus Prinzip“ konträrer Meinung zu sein. Auch berücksichtigen wir die sich stetig wandelnden Rechnungslegungsvorschriften und sind mit den Fallstricken der Unternehmensbewertung bestens vertraut.

Kurzfristige Prognosen oder deren Änderungen haben in der Regel einen deutlich geringeren Werteinfluss auf ein Unternehmen, als die Marktpreisschwankungen suggerieren. Sie werden von uns auf ihren nachhaltigen Einfluss auf den Gesamtwert des Unternehmens untersucht. Damit finden sie in der Gesamtanalyse hinreichend Beachtung, ohne jedoch zu zwingenden Einschätzungsänderungen zu führen.

Fonds und Beteiligungsunternehmen beraten wir bezüglich des Aufbaus eines strukturierten Investmentprozesses für die aktive Aktienselektion und dessen Implementierung. Die Orientierung an fundamentalen Bewertungskriterien schafft eine kennzahlengetriebene Organisation mit definierten Ein- und Ausstiegskriterien. Umfangreiche Sensitivitätsanalysen erlauben zudem eine umfassende Risikobetrachtung.

Unsere Leitlinien bei der Unternehmensbewertung:

  • Stringenz: Wir nutzen ein in sich schlüssiges Unternehmensbewertungsmodell
  • Transparenz: Jeder Schritt ist für unsere Kunden nachvollziehbar
  • Plausibilität: Wir achten sorgsam auf die zugrunde liegenden Annahmen.
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